美的集團(tuán)于昨天凌晨發(fā)表公告，宣布截止至北京時(shí)間2016年8月4日，針對(duì)庫(kù)卡集團(tuán)要約收購(gòu)的額外要約期已經(jīng)結(jié)束。本次收購(gòu)所有流程結(jié)束后，美的集團(tuán)將持有庫(kù)卡集團(tuán)94.55%股份。在此之前，庫(kù)卡的第一大股東為德國(guó)私人持股工程企業(yè)福伊特集團(tuán)，持股比例也只有25%。

至此，美的有望完成對(duì)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人巨頭的收購(gòu)，距離去年第一次收購(gòu)庫(kù)卡股份僅僅過(guò)了1年。然而這樁可能會(huì)影響工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)格局的收購(gòu)能否完成還存在政策變數(shù)。

根據(jù)報(bào)道，除了得到德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)和能源部的認(rèn)可，這樁收購(gòu)案還需要通過(guò)歐盟及德國(guó)、美國(guó)、中國(guó)、俄羅斯、巴西、墨西哥多國(guó)反壟斷部門(mén)，以及美國(guó)外資投資委員會(huì)和國(guó)防貿(mào)易管制理事會(huì)的審查。畢竟庫(kù)卡目前仍然是一家上市公司，政府部門(mén)并不見(jiàn)得會(huì)允許美的持有如此高的股權(quán)。

截止至發(fā)稿時(shí)，庫(kù)卡股價(jià)為107.4歐元，比收購(gòu)消息公布時(shí)的80歐元有了很大幅度的上漲，證明資本市場(chǎng)對(duì)于這筆收購(gòu)的態(tài)度比較明朗。

步步緊逼，美的如何一年拿下百年機(jī)器人巨頭？

在收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)的過(guò)程中，美的一直保持著自己的節(jié)奏。既不至于激進(jìn)到一次性拿下，也在漸進(jìn)的同時(shí)讓外界感受到了美的實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股的渴望。

2015年8月，美的集團(tuán)子公司美的國(guó)際控股公司持有庫(kù)卡集團(tuán)193.76萬(wàn)股，持股比例達(dá)到5.43%。成為庫(kù)卡的第四大股東。

根據(jù)德國(guó)《并購(gòu)對(duì)話(huà)》報(bào)道，今年2月份，美的增持庫(kù)卡股份至10.22%。

隨后，美的從今年5月份開(kāi)始展開(kāi)了一輪要約收購(gòu)。截止至北京時(shí)間7月16日，既本輪要約收購(gòu)的要約期結(jié)束之時(shí)，美的從本輪要約中獲得了庫(kù)卡集團(tuán)72.18%的股份。在此之后，美的又繼續(xù)了為期兩周的額外要約期，將本輪收購(gòu)獲得的股份提高至81.04%。

在一路高歌猛進(jìn)的同時(shí)，美的也曾經(jīng)遇見(jiàn)了不少阻礙。最大的困難當(dāng)然來(lái)自于庫(kù)卡集團(tuán)所在的歐洲。

庫(kù)卡是世界工業(yè)機(jī)器人四大家族之一（另外三家分別為ABB、日本的安川電機(jī)和發(fā)那科），在德國(guó)本土服務(wù)的企業(yè)包括奔馳、寶馬、大眾、博世，堪稱(chēng)德國(guó)工業(yè)自動(dòng)化的基礎(chǔ)。

美的收購(gòu)的正是這樣一家“國(guó)寶級(jí)”企業(yè)，因此不難理解為何會(huì)遇到歐盟、德國(guó)本土的阻攔。歐盟數(shù)字經(jīng)濟(jì)專(zhuān)員Guenther Oettinger曾經(jīng)認(rèn)為庫(kù)卡應(yīng)把股權(quán)留在歐洲投資者手里，防止核心技術(shù)流失。

雖然德國(guó)總理默克爾曾表示無(wú)意干預(yù)美的收購(gòu)庫(kù)卡，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Sigmar Gabriel則在6月份開(kāi)始尋找歐洲企業(yè)參與庫(kù)卡集團(tuán)的競(jìng)購(gòu)，希望將庫(kù)卡的控制權(quán)留在歐洲。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Sigmar Gabriel

縱觀整個(gè)收購(gòu)案的脈絡(luò)，不難發(fā)現(xiàn)美的的收購(gòu)策略或許是在盡可能規(guī)避一次性大規(guī)模收購(gòu)可能引發(fā)的沖突，畢竟和一些無(wú)關(guān)痛癢的抄底型收購(gòu)不同，美的此次希望收購(gòu)的是一家在德國(guó)工業(yè)4.0戰(zhàn)略中有重要地位的機(jī)器人公司。

收購(gòu)庫(kù)卡是則大新聞，但這只是美的快速擴(kuò)張的常態(tài)

美的是中國(guó)最大規(guī)模的家用電器制造商之一，名下既有空調(diào)、電磁爐、微波爐、風(fēng)扇、凈水器等面向終端消費(fèi)者的產(chǎn)品，也有空調(diào)壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)、電機(jī)、變壓器等位于供應(yīng)鏈上游的產(chǎn)品。不僅如此，美的還掌握了冰箱、洗衣機(jī)、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈。

不過(guò)美的龐大的規(guī)模一部分功勞來(lái)源于大量并購(gòu)。

在收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)之前，美的最典型的一次并購(gòu)當(dāng)屬今年6月底斥資33.2億元人民幣收購(gòu)東芝白色家電業(yè)務(wù)。在收購(gòu)?fù)瓿珊螅赖膶@得40年的東芝品牌的全球授權(quán)及超過(guò)5千項(xiàng)與白色家電相關(guān)的專(zhuān)利。

根據(jù)報(bào)道，美的在過(guò)去十余年里完成了十余起并購(gòu)，促進(jìn)了自身國(guó)際化和多元化發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：

從美的的發(fā)展歷史來(lái)看，并購(gòu)已經(jīng)成為美的在資本和資產(chǎn)規(guī)模上擴(kuò)張的有效手段。企業(yè)在國(guó)際化多元化發(fā)展過(guò)程中，收購(gòu)是比較常見(jiàn)的手段，而收購(gòu)也是企業(yè)直接進(jìn)入這一領(lǐng)域最有效的方式。從美的的運(yùn)作手段和基因來(lái)看，其就是一家喜歡收購(gòu)的公司。

有了這些信息，不難理解美的收購(gòu)庫(kù)卡的目的。這一次，美的想往高端制造業(yè)發(fā)展，同時(shí)利用庫(kù)卡的強(qiáng)項(xiàng)補(bǔ)足自己的弱項(xiàng)。

美的集團(tuán)在5月19日發(fā)布的《第二屆董事會(huì)第十一次會(huì)議決議公告》中透露了收購(gòu)庫(kù)卡的目的：

布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，尋求新的增長(zhǎng)空間，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，開(kāi)拓B2B市場(chǎng)；

開(kāi)發(fā)多樣化專(zhuān)業(yè)化機(jī)器人產(chǎn)品；

利用庫(kù)卡集團(tuán)子公司瑞士格的物流設(shè)備和系統(tǒng)解決方案，提升物流效率，拓展第三方物流業(yè)務(wù)；

美的在公告中還表示：

為推進(jìn)公司“雙智”戰(zhàn)略（智慧家居+智能制造），深化機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局，公司擬通過(guò)全資境外子公司Mecca以自愿要約收購(gòu)方式向庫(kù)卡集團(tuán)股東發(fā)起要約……

可見(jiàn)美的收購(gòu)庫(kù)卡，主要還是想借庫(kù)卡在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的豐碩成果，一方面提高現(xiàn)有家電業(yè)務(wù)的產(chǎn)能，另一方面則是進(jìn)入工業(yè)機(jī)器人這個(gè)擁有廣闊發(fā)展空間的新市場(chǎng)。

專(zhuān)門(mén)服務(wù)機(jī)械行業(yè)的德國(guó)咨詢(xún)公司施帝萊曾指出，伴隨著“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略的發(fā)布，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人的年銷(xiāo)售額將會(huì)實(shí)現(xiàn)快速上升，從2015年至2019年，年均增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到19%。

中國(guó)工信部裝備工業(yè)司則從官方角度對(duì)《中國(guó)制造2025》中的機(jī)器人戰(zhàn)略提出了詳盡解讀。工信部稱(chēng)目前國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人的應(yīng)用雖然有了很強(qiáng)勁的發(fā)展，但和日本、德國(guó)、韓國(guó)相比仍然存在很大的差距：

2013年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人密度僅為30臺(tái)/萬(wàn)名產(chǎn)業(yè)工人，不足全球平均水平的一半，與工業(yè)自動(dòng)化程度較高的韓國(guó)（437臺(tái)/萬(wàn)名產(chǎn)業(yè)工人）、日本（323臺(tái)/萬(wàn)名產(chǎn)業(yè)工人）和德國(guó)（282臺(tái)/萬(wàn)名產(chǎn)業(yè)工人）相比差距更大。國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)仍有巨大潛力。

另外，服務(wù)機(jī)器人也將會(huì)是機(jī)器人行業(yè)的另一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)。

我國(guó)服務(wù)機(jī)器人的發(fā)展滯后于工業(yè)機(jī)器人，與日本、美國(guó)等國(guó)家相比，我國(guó)在服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域的研發(fā)起步較晚，與發(fā)達(dá)國(guó)家絕對(duì)差距還比較大。但相對(duì)于工業(yè)機(jī)器人而言，國(guó)內(nèi)外差距較小。服務(wù)機(jī)器人一般都要結(jié)合特定需求市場(chǎng)進(jìn)行開(kāi)發(fā)，本土企業(yè)更容易結(jié)合特定的環(huán)境和文化進(jìn)行開(kāi)發(fā)占據(jù)良好的市場(chǎng)定位，從而保持一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，外國(guó)的服務(wù)機(jī)器人也屬于新興產(chǎn)業(yè)，大部分服務(wù)機(jī)器人公司成立的時(shí)間還比較短，因而我國(guó)的服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)面臨著較大的機(jī)遇和發(fā)展空間。

不難發(fā)現(xiàn)，美的在公告中提到的“布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)”“開(kāi)拓B2B市場(chǎng)”“開(kāi)發(fā)多樣化專(zhuān)業(yè)化機(jī)器人”都和國(guó)家未來(lái)的政策傾向高度吻合，收購(gòu)身處行業(yè)頂端的庫(kù)卡集團(tuán)顯然是個(gè)頗有好處的選擇。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)刻不容緩，中國(guó)家電企業(yè)都有什么選擇？

如果各位經(jīng)?？葱侣劼?lián)播，就會(huì)發(fā)現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”這個(gè)詞語(yǔ)已經(jīng)成為了一個(gè)高頻詞匯。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方式不少，比如加大研發(fā)投入，提高技術(shù)水平；當(dāng)然也可以好像美的一樣，通過(guò)并購(gòu)將先進(jìn)生產(chǎn)力集中起來(lái)。而并購(gòu)標(biāo)的可能是同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)商，也有可能跟隨國(guó)外巨頭的步伐，接收那些巨頭需要?jiǎng)冸x但尚有價(jià)值的業(yè)務(wù)。

在中國(guó)家電行業(yè)里，除了美的收購(gòu)庫(kù)卡，海爾對(duì)美國(guó)通用電氣家電業(yè)務(wù)的收購(gòu)也是一個(gè)重要的案例。今年6月7日，海爾宣布以55.8億美元收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)，此舉有利于海爾迅速拓展海外市場(chǎng)。

不過(guò)收購(gòu)?fù)性诩译娦袠I(yè)里并不像是一個(gè)明智之舉，央視品牌顧問(wèn)李光斗在個(gè)人博客中撰文評(píng)價(jià)稱(chēng)耗巨資收購(gòu)因利潤(rùn)率低下而被GE剝離的家電業(yè)務(wù)可能會(huì)成為海爾“由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

相比之下，美的收購(gòu)庫(kù)卡以及格力收購(gòu)珠海銀隆則更像是合格的“升級(jí)”。7月5日，格力公告稱(chēng)擬全資收購(gòu)珠海銀隆新能源有限公司，后者從事電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池、智能電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)的生產(chǎn)和研發(fā)，目前已經(jīng)具備穩(wěn)定的純電動(dòng)客車(chē)生產(chǎn)能力。

收購(gòu)格力收下珠海銀隆的目的并非要與志向高遠(yuǎn)的蔚來(lái)汽車(chē)、車(chē)和家等汽車(chē)創(chuàng)業(yè)公司一拼高下。董明珠表示格力瞄準(zhǔn)的是珠海銀隆在鈦酸鋰動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池上的優(yōu)勢(shì)，雖然銀隆擁有純電動(dòng)SUV車(chē)型10萬(wàn)輛的年產(chǎn)能，但這可能不會(huì)與格力集團(tuán)發(fā)生直接關(guān)系。

無(wú)論是美的收購(gòu)庫(kù)卡，還是早前的格力收購(gòu)銀隆、海爾收購(gòu)GE家電，都是中國(guó)家電企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要手段，只不過(guò)在這條目標(biāo)一致的道路上，有的企業(yè)選擇了用收購(gòu)換市場(chǎng)，有的企業(yè)則選擇了用收購(gòu)換技術(shù)。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的機(jī)遇下，中國(guó)家電企業(yè)能否好像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣乘風(fēng)前進(jìn)？將過(guò)往的一切推倒重來(lái)肯定不會(huì)工業(yè)企業(yè)的風(fēng)格，美的格力們的未來(lái)，也許就存在于這些被他們花大錢(qián)買(mǎi)回來(lái)的公司身上。